中医药万亿市场再迎政策利好！涉及六大方面三季度四家公司业绩已翻倍

　　村欲情史10月27日，中国网发布《国务院关于促进中医药传承创新发展的意见》（《意见》），提出健全中医药服务体系、发挥中医药在和促进人民健康中的独特作用等六大意见。

　　根据国务院新闻办发布的《中国的中医药》，至2020年，我国中医药大健康产业将突破3万亿，年均复合增长率将保持在20%。可见，未来我国中药行业具有强大的潜在发展空间。

　　一方面，行业政策利好不断，另一方面，行业创新仍不足等因素的作用下，部分企业已经开始行动积极转型。中医药行业业绩分化正在。

　　明确到2022年，基本实现县办中医医疗机构全覆盖，力争实现全部社区卫生服务中心和乡镇卫生院设置中医馆、配备中医医师

　　用3年左右时间，筛选50个中医治疗优势病种和100项适宜技术、100个疗效独特的中药品种，及时向社会发布

　　聚焦癌症、心脑血管病、糖尿病、感染性疾病、老年痴呆和抗生素耐药问题等，开展医协同攻关，到2022年形成并推广50个左右医结合诊疗方案

　　加快修订《中华人民国药典》中药标准（一部），由国务院药品监督管理部门会同中医药主管部门组织专家承担有关工作，建立最严谨标准

　　建立多部门协同监管机制，探索建立中药材、中药饮片、中成药生产流通使用全过程追溯体系，用5年左右时间，逐步实现中药重点品种来源可查、去向可追、责任可究

　　国家重大人才工程、院士评选等加大对中医药人才的支持力度，研究在中国工程院医药卫生学部单设中医药组

　　研究建立中医药人才表彰励制度，加强国家中医药传承创新表彰，建立中医药行业表彰长效机制，注重发现和推介中青年人才和传承人

　　在中医药重点领域建设国家重点实验室，建立一批国家临床医学研究中心、国家工程研究中心和技术创新中心

　　开展防治重大、难治、罕见疾病和新发突发传染病等临床研究，加快中药新药创制研究，研发一批先进的中医器械和中药制药设备

　　及时将符合条件的中医医疗机构纳入医点医疗机构；积极将适宜的中医医疗服务项目和中药按纳入医保范围

　　2016年，可谓是中医药行业的政策大年，国家级的战略发展规划，即《中医药发展战略规划纲要（2016-2030年）》（简称《规划》）等重磅文件都在当年发布，从多方面鼓励支持行业的发展，包括种植、流通、终端服务等领域，均有规范意见。其中，《规划》提出，争取“到2020年，实现人人基本享有中医药服务；到2030年，中医药服务领域实现全覆盖”。

　　近年来，国家相继出台众多利好政策，为中医药发展提供肥沃的土壤。数据显示，自2016年国家级战略发展规划下发后，三年来中医类医院和西医类医院诊疗量增速差距缩小，并在2018年出现反转，2018年中医类医院诊疗量增速4.4%，西医类为4.0%。

　　随着我国社会经济高速发展，城乡人民生活水平不断提高，近年来农村城镇化进程提速，总体健康需求显著提高，人民群众保健意识普遍增强，对保健品的需求日益强烈。另一方面，我国进入人口快速老龄化阶段，大量有消费能力的老年人群也必然拉动医疗保健市场的需求。

　　中金公司认为，全民健康的意识提升会持续带动“治未病”市场发展，这更多是增量市场，也更多是自费市场，源自健康需求从治病需求向预防需求、康养市场进一步延伸，这是在社会发展到一定阶段（健康意识与支付意愿同时提升）才拥有的发展机遇，而中医药在“治未病”市场具有天然的优势。

　　长城证券认为，近几年，国家先后推出多个政策，不断规范中医药发展，鼓励中药资源综合开发利用及新药研发，提升中医药服务能力，助推健康中国建设。中国中医药行业发展迅速，市场规模从2012年的5574亿元增长至2016年的8805亿元，年复合增长率达9.58%。随着政策红利的不断，抓住供给侧结构性战略机遇，推动中医药振兴发展，迎来中医药板块发展的新契机。

　　中商产业研究院认为，在过去7年间，我国中医药大健康产业的市场规模持续上升，保持两位数的高速增长。根据国务院新闻办发布的《中国的中医药》，至2020年，我国中医药大健康产业将突破3万亿，年均复合增长率将保持在20%。可见，未来我国中药行业具有强大的潜在发展空间。

　　近年来，我国中医药发展取得显著成绩。但创新不足等因素的影响下，中医药上市公司发展动力不足，业绩有所承压。面对这一形势，部分中医药企业尤其是老字号企业已在积极的谋取转型。

　　例如云南白药、广药集团下的白云山等企业已经行动，主要通过资产整合重组、股权激励以及混合所有制等方式来提高盈利能力。其中，白云山业绩增速较为明显。2016-2018年，公司归母净利润同比增速分别为15.97%、36.71%以及66.9%。

　　同花顺统计数据显示，A股中药类上市公司共计67家。截至10月28日，已有31家中医药上市公司发布了三季报。其中，太龙药业、泰合健康、大理药业以及马应龙等4家中医药上市公司前三季度归属于母公司股东的净利润同比增长率均超过140%。其中，太龙药业位居榜首，归母净利润同比增幅达483.9%。

　　太龙药业此前发布的2019年半年报显示，公司上半年归母净利润同比增长848.78%。对此，公司表示，报告期公司收入结构调整，在大幅压缩药品流通业务的情况下，药品制剂业务、中药饮片业务、药品研发服务等主要业务不断拓展，带动整体营业收入增加；且随着部分亏损资产的剥离，公司净利润较上年同期大幅提升；随着经营规模的调整与扩大，公司营运资产增加，导致经营活动现金流出增大。

　　太龙药业在经历了去年业绩大幅下滑的背景下，今年业绩将实现盈利。公司三季报显示，2018年度净利润为负，2019年1-3季度公司医药制造和药品研发业务规模扩大，经营业绩增长；同时剥离了部分亏损资产，预计全年公司将实现盈利。

　　数据显示，另有昆药集团等8家中医药上市公司三季度净归母利润增幅逾10%。当然，也有部分企业业绩增速有所放缓。数据显示，有龙津药业等12家企业的归母净利润增速出现了下滑。其中，龙津药业归母净利润增速下滑最多，达87.57%。

　　龙津药业此前发布的三季度业绩预告中提出，报告期内，因国家医保控费、处方等政策持续推进，公司部分销售区域、销售终端销售量下滑，致使营业收入下降，净利润减少。本报告期内收到的补助和理财产品收益相比去年同期有一定程度的下降，故导致净利润呈现较大幅度下降。